- Aaveでは、Kelp DAOのrsETHエクスプロイトによってプロトコル上の不良債権への懸念が高まった後、54億ドル以上のETHが引き出されました。
- 相次ぐ撤退により、AaveのETH利用率は100%に達し、利用可能な流動性は事実上枯渇しました。
Aaveは、Kelp DAOのrsETHエクスプロイトが融資市場に波及し、出口への殺到を引き起こしたことで、信頼の急激な低下に直面しています。
Lookonchainによると、攻撃者はrsETHを担保として利用し、プロトコルからETHを流出させました。これによりAaveは不良債権問題に直面し、大口投資家による大規模な資金引き出しが引き起こされました。ユーザーがリスク軽減のために迅速に行動した結果、合計で54億ドル以上のETHがプラットフォームから流出したと報じられています。
クジラの資金引き出しにより、流動性が急速に枯渇しました
最も注目を集めたのは、ジャスティン・サン氏がAaveから65,584ETH（約1億5,400万ドル相当）を引き出したことです。この引き出し額だけでも注目を集めるには十分でしたが、実際にはもっと広範な動きの一部でした。
大口保有者が資金を引き揚げたことで、Aaveの中核となるETH市場への影響は即座に現れました。プロトコルの利用率は100%に達し、利用可能なETHはすべて事実上吸収されたことになります。この時点で、問題はもはやエクスプロイトそのものだけではなく、流動性に関する事態へと発展していました。
その違いは重要です。DeFiにおいては、プロトコルは単一の攻撃には耐えられますが、ユーザーの信頼が広範囲に失われ、システムが安定化するよりも速いペースで資金が枯渇するような事態にはは耐えられません。
rsETH事件は、DeFiにおけるおなじみの弱点を露呈させました
市場を最も動揺させたのは、rsETHに紐づけられた担保が、既に引き出されたETHを完全にカバーできない可能性だったようです。ここで不良債権の問題が浮上し、いったん問題が浮上すると、貸し手は状況が完全に明らかになるのを待つことなく行動を起こす傾向があります。
AaveのWETH準備金は、プロトコル最大のプールの1つですが、現在、市場の逼迫状況を示しています。準備金の規模は依然として膨大ですが、利用可能な流動性はほぼゼロにまで縮小しています。
Aaveにとって当面の課題は、パニックがより構造的な問題に発展する前に、イーサリアム市場の信頼を回復することです。プロトコル自体は依然として規模が大きく、利用率も高く、担保基盤も充実しています。しかし、利用率が限界に達し、大口投資家が大量に資金を引き揚げ始めると、規模の大きさは保護というよりも、むしろショックが急速に広がる原因のように感じられるようになるでしょう。
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