XRPは7月11日、1.11ドル付近で取引され、日中0.49%上昇しましたが、3つの主要移動平均線すべてを下回りました。これは、5月1日以来初めてとなるETFからの週間の資金流出により、すでに縮小するレバレッジで動いている市場から、最も安定した需要源が失われたためです。
主なポイントです
- XRP現物ETFは7月10日に718万ドルの週間純流出を記録しました。これは、約1億9600万ドルの9週連続のプラス流入の後、初めての流出となりました。
- バイナンスのXRP建玉は6月中旬の5億ドル超から7月10日には3億9900万ドルに減少しましたが、ロングポジションの清算は前週比で94%増加しました。
- XRP Ledgerのアクティブウォレット数は25,350で、2026年で2番目に少ない日となり、新規ウォレット作成数は2024年11月以来の最低水準となりました。
- XRPは、50日移動平均線（1.1648ドル）、100日移動平均線（1.2804ドル）、200日移動平均線（1.4546ドル）を下回って取引されています。
SoSoValueのデータによると、米国の現物XRP ETFは7月10日までの1週間で718万ドルの純流出を記録し、5月初旬から9週間にわたって累計約1億9600万ドルの流入をもたらしてきた流れが途絶えました。この反転は、1か月間縮小しているデリバティブ市場と、今年最も静かな活動レベルを記録しているネットワークに重なります。
スポット資金が急増し、デレバレッジが続く市場に流入しました
先週最も異例なデータは、バイナンスの現物取引活動から得られました。アナリストのCryptoOnchainはCryptoQuantで、同取引所が7月4日から8日にかけてXRPの異常な動きを記録し、7月7日には流入が6490万XRPに達したのに対し、流出は4920万XRPだったと報告しました。アナリストの見解では、これほどの規模の資金の流れは、新たな方向性への確信というよりも、積極的な資金再配置を示唆しており、デリバティブデータもより慎重な解釈を裏付けています。
バイナンスの建玉残高は、6月中旬の5億ドル超から7月4日には4億3100万ドルに減少し、7月10日には3億9900万ドルまで落ち込み、1か月足らずで約20%減少しました。ロングポジションの清算は前週比94%増加し、3か月平均を172%上回りました一方、ショートポジションの清算は53%減少しました。この市場の痛みは、ほぼ完全にロングポジションに集中しています。
ファンディングレートは、データセットの中で最も顕著な緊張関係を示しています。6月下旬に一時的にマイナスに転じた後、Binanceのファンディングレートは前週比266%上昇し、同じ分析によると0.007となりました。建玉残高の減少とロングポジションの清算の増加に対してファンディングレートが上昇しているということは、縮小する市場の中で、依然として参入しているロングポジション保有者がますます高いプレミアムを支払っていることを意味します。CryptoOnchainは、このような構造は歴史的にファンディングレートのリセットに対して脆弱であると指摘しています。
ネットワークは価格よりも静かです
オンチェーンデータにより、静かな蓄積がデリバティブの状況を相殺している可能性が排除されます。SantimentはXについて、XRP Ledgerのアクティブウォレット数が25,350を記録したばかりで、これは2026年で2番目に低い日次値であり、新規ウォレット作成数は2,130に減少し、2024年11月以来の最低値となったと報告しました。Santimentの評価では、6月下旬の押し目買いの関心が薄れた後、トレーダーは「小さな反発を追いかけるのではなく、真の触媒を待っている」ようです。
より詳細な指標を見ると、状況は大きく変わらないものの、やや緩和されます。トランザクション数は過去1週間と1ヶ月で約3～4%増加しましたが、3ヶ月平均を21%下回っており、NVT比率は緩和しています。これは、ネットワーク利用率がさらに悪化するのではなく、安定化していることを示唆している可能性があります。アクティブアドレス数は依然として3ヶ月の基準値を11%下回っています。安定化の底値と需要の回復は同じではなく、どちらのデータセットも後者を示していません。
この図は問題を1つのレベルに圧縮しています
XRPは7月、およそ1.01ドルから1.05ドルの間で底値を形成しており、この水準は6月初旬と7月初旬の売り越しを食い止めた水準です。そして、この水準からの反発は、トレンドが示す通り、ほぼ正確に停滞しました。7月5日から6日にかけての1.17ドルへの上昇は、現在1.1648ドルにある下降中の50日移動平均線で反落しました。1.11ドルの価格は、この2つの指標の間に位置しており、その上には1.2804ドルの100日移動平均線と1.4546ドルの200日移動平均線が重なり、完全に弱気な状態を示しています。
この状況は、回復の試みを正直に示しています。重要な移動平均線はすべて価格より上にあり、下降傾向にあります。つまり、上昇局面はますます低い水準で供給不足に遭遇し続けているということです。7月の50日移動平均線での反落は、5月以降3度目の回復失敗であり、いずれも前回のピークを下回っています。
強気相場への道筋には、特定の事象が順序通りに起こる必要があります。1.16ドル付近の50日移動平均線を日足終値が上回り、その後再テストに成功すれば、春以来初めての下降トレンドにおける構造的ブレイクとなります。7月17日の週足でETFの資金流入がプラスに転じることも、ほぼ同様に重要です。なぜなら、9週間連続の資金流入は、下落局面全体を通して持続した唯一の需要源だったからです。Santimentは、RLUSDの成長、トークン化された資産の活動、機関投資家の決済量が、勢いが回復すればユーザーをオンチェーンに戻す触媒となり得ると指摘しています。
弱気な状況も同様に明確です。ETFからの資金流出が2週連続で発生すれば、7月10日の数値がノイズではなくトレンド転換であることを裏付けることになります。価格を下回ると、1.05ドルのサポート水準を下回って終値をつけると、7月の安値である1.01ドルが露呈し、その水準を下回ると、XRPは2024年11月以来初めて1ドルを下回ることになります。資金調達構造は不確定要素です。プレミアムロングがリセットを急激に支払い、建玉が減少し続ける場合、動きは緩やかではなく急速になる可能性があり、すでに小規模ながらロング清算が週ごとに94%増加したことがその例です。
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