- バイナンス・リサーチが調査した3つの製品すべてにおいて、Z世代は最も資産蓄積志向の強い世代でした。
- Z世代の株式直接投資口座の22％は、一度も売り注文を出したことがありませんでした。
- ETFの利用は増加傾向にある一方、レバレッジ商品は取引活動は活発化しているものの、持続的な資金流入はほとんど見られません。
- 今回の調査結果は、若い世代のデジタル投資家は主に短期的な投機を追求しているという通説に疑問を投げかけるものです。
バイナンス・リサーチが8月12日に発表した新たなプラットフォームデータによると、若い世代のユーザーは他の勤労世代に比べて取引頻度が低く、株式、bStocks、TradFi-Perpsに資金を集中させており、新規資金をレバレッジなしのETFにますます振り向けていることが明らかになりました。最も重要な発見は、Z世代が売るよりも買う方が多いということだけではありません。若い投資家が実際に取引している銘柄と、資金をどこに預けているかの違いは、表面的な取引活動が示唆するよりも、より資産配分を重視した戦略を示しているということです。
Z世代の株式口座の5分の1は一度も売却したことがありません
最も明確な証拠は、直接的な株式投資から得られます。
Z世代の株式直接投資口座のうち、売り注文を出したことがない口座は22%に上り、X世代の19%、ベビーブーマー世代の9%を上回りました。ミレニアル世代は30%とさらに高かったため、Z世代が全ての指標でトップというわけではありませんが、この結果は純粋な短期トレーディング理論では説明しにくいです。
買いのみの取引行動は、取引頻度を考慮するとさらに顕著になります。bStocksでは、これらの口座の平均取引回数は月1.63回でしたが、一般的な口座では3.45回でした。また、高頻度取引を行う口座は全体のわずか0.1%でした。
取引額の大きさも、このステレオタイプを複雑にしています。Binance Researchが注目した資産の中で、株式の直接購入額が最も大きかったのは配当ETFのSCHDで、1取引あたり16,567ドルでした。次いでBroadcomが12,370ドルでした。対照的に、関連商品データでは、知名度の高いテクノロジー企業の平均取引額ははるかに小さく、例えばbStocksではTeslaが633ドル、Nvidiaが514ドルでした。
これは、Z世代が突然保守的になったという意味ではありません。むしろ、多額の資金配分と頻繁な売買は、これまでとは異なる目的のために行われているように見えるということです。
Z世代は株式、bStocks、perpsに投資を集中させています
定義を「一度も売れたことがない」から、単に「売るより買う方が多い」に変更すると、その傾向はより顕著になります。
| 製品 | Z世代のネットアクセス数 |
|---|---|
| 直接株式投資 | 77% |
| 株式 | 76% |
| TradFi-Perps | 60% |
主なポイント：
- 純資本蓄積は経済的に意義があります。
- 調査対象となった世代の中で、株式／直接投資が最も高い割合を占めています。
- 伝統的金融・強硬派による純購入額は、総売上高に比べて小さいです。
この最後の条件は重要です。TradFi-Perpsの純資金流入比率は総取引量の1%未満であり、買い偏重にもかかわらず、この商品は依然として主に往復取引の場であったことを意味します。直接株式取引ははるかに大きな比重を占め、純資金流入比率は26.5%、Z世代口座あたりの平均純資金流入額は1,898ドルでした。
したがって、このデータは「Z世代は常に購入する」という結論よりも、より限定的な結論を裏付けています。若い投資家がより長い期間にわたって資金を投じる場合、彼らはより一貫して蓄積志向であるように見えます。
若い世代のユーザーは、ミレニアル世代やジェネレーションX世代よりも取引量が少ないです
取引頻度は、また別の予期せぬ結果をもたらします。
バイナンス・リサーチの調査対象となった3つの商品すべてにおいて、Z世代は労働年齢層の中で最も取引頻度が低かったです。Z世代のTradFi-Perps口座の平均取引回数は月13回で、ミレニアル世代の17回、X世代の16.5回、ベビーブーマー世代の19回と比べて低いです。株式投資では、Z世代の平均取引回数は8回で、ミレニアル世代の10回を下回りました。
高頻度取引の割合も小さかったです。Z世代のTradFi-Perpsアカウントのうち、Binanceの高頻度取引カテゴリーに分類されたのはわずか14%で、ミレニアル世代とX世代の18%と比べて低いです。bStocksでは、Z世代のアカウントのうち高頻度取引に分類されたのはわずか1%でした。
これは重要な点です。なぜなら、比較的少数の非常に活発な若いトレーダーのグループが、特にソーシャルメディア上で、世代全体の認識を不均衡に形成する可能性があるからです。プラットフォームレベルのアカウント行動から判断すると、このグループは、このデータセットにおけるZ世代ユーザーの大多数を代表するものではないことが示唆されます。
レバレッジ取引は行われますが、資金がそこに留まるわけではありません
おそらく、この報告書における最も顕著な違いは、レバレッジに関するものでしょう。
情報によると、7月にはレバレッジ型およびインバース型ETFがZ世代の株式直接取引高の9.25%を占めたものの、純流入額ではわずか3.93%にとどまりました。その後、8月初旬には純流入額に占める割合は2.65%にまで低下しました。
この差は、レバレッジ商品が長期的な資産配分として機能するよりも、同じ期間内に頻繁に開設・解約されていることを示しています。
参加データも同様の傾向を示しています。Z世代のTradFi-Perpsアカウントの約88.2%はレバレッジ型またはインバース型ETFの利用実績がなく、bStocksではその割合が98.9%に達しました。Z世代は、調査対象となったすべての商品において、ミレニアル世代よりもこれらの金融商品を利用する頻度が低かったです。
これは、リスク許容度についてより有用な考え方を提供します。トレーダーは、ポートフォリオの大きな部分にレバレッジをかけることなく、レバレッジ型ETFを戦術的に活用できます。売買回転率は取引活動を測定する指標であり、純資金流入は新規資金が最終的にどこに留まるかをより的確に捉えます。
ETFはZ世代の間で急速に普及しています
その資金の最も明確な投資先は、ますますレバレッジなしのETFであるように思われます。
Z世代の株式直接投資額に占める彼らの割合は、6月の14.6%から7月には21.4%、8月上旬には25.0%に上昇しました。
ミレニアル世代は8月上旬の株式売買高のうち、ETFに投資した割合はわずか9.5%でした。一方、Z世代の株式純流入額に占めるレバレッジなしETFの割合は、6月から7月にかけて18.5%から21.9%に増加しました。
この傾向は、投資全体が減速した際にもより強固なものとなりました。Z世代の株式投資総額は7月に17.4%減少しましたが、レバレッジなしETFへの純流入額はわずか2%の減少にとどまりました。一方、個別株への純流入額は20.4%、レバレッジ付きETFへの純流入額は28.5%減少しました。Z世代のETF保有者数は実際には2.9%増加しました。
若い投資家がファンド型投資にますます抵抗感を抱かなくなっていることを示す外部証拠が存在します。投資会社協会（ICI）は、2025年には1980万世帯の米国世帯がETFを保有すると推定しており、同協会の調査では、若い世帯がファンド導入の重要な担い手であることが繰り返し指摘されています。
このデータセットは固定観念に疑問を投げかけるものですが、Z世代全体を説明しているわけではありません
この研究結果には重要な限界があります。
バイナンス・リサーチは、自社の製品エコシステム内での行動を分析しており、世界のZ世代全体を対象とした代表的な調査を実施しているわけではありません。また、株式直接投資商品が本格的な規模に達したのは6月になってからであり、このレポートで評価できる成熟した行動期間は約2か月分に過ぎません。バイナンス自身も、これだけでは持続的なトレンドを確立するには不十分だと注意を促しています。
そのため、今回の調査結果は世代間の判断というよりも、行動に関する証拠としての方がより有用であると言えます。
より重要な問題は、取引活動と資本配分の乖離が今後も続くかどうかです。
ETFの保有率が上昇し続ける一方で、レバレッジをかけた売買が依然として大部分往復取引にとどまる場合、Z世代の投資行動は、コアポートフォリオとタクティカルポートフォリオにますます似てくる可能性があります。つまり、資本蓄積のために多様な商品を用い、高リスクの金融商品はポートフォリオの基盤としてではなく、あくまで補助的な役割として利用するようになるでしょう。
今後数ヶ月は、より良い検証の機会となるでしょう。6月と7月のETF加入者の保有率、株式市場の大幅な下落局面における純資金流入の変化、そして現在の低回転率パターンが市場のボラティリティの高まりに耐えられるかどうかは、どの銘柄が最も取引を集めているかという単純なデータよりも、Z世代の投資規律について遥かに多くのことを明らかにするでしょう。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
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