ユニクレジットは、トークン化された金融への関与を拡大する中で、デジタル資産の保管および仲介インフラの検討を進めています。
- ユニクレジットは、デジタル資産の直接保管および仲介業務を行う外部テクノロジープロバイダーを評価しています。
- このインフラは、暗号資産へのエクスポージャー、トークン化された投資、債券、ステーブルコイン関連サービスなどを網羅する可能性があります。
- BlockInvestとVC Tradeへの過去の投資により、同行のトークン化された資本市場における能力は既に拡大しています。
- ベンダー選定は、ユニクレジットが暗号資産サービスを既存の証券事業とどれほど密接に連携させようとしているかを示す指標となるでしょう。
ウニクレディトは、デジタル資産の直接保管および仲介インフラを構築する技術プロバイダーを探しています。これは、同行が既にトークン化された債務や決済において行っているブロックチェーン投資に、顧客向けのレイヤーを追加するものです。ブルームバーグによると、選定プロセスはまだ初期段階にあり、ベンダーは決定しておらず、どのサービスを顧客に提供するかについても最終決定は下されていません。しかしながら、このプロジェクトは、同行が個別のトークン化イニシアチブを超え、より広範な金融事業の中でデジタル資産をサポートできるインフラへと移行することを意味します。
ユニクレジットはカストディおよびブローカー業務のインフラストラクチャを評価します
この技術調査は、仮想通貨の保管にとどまりません。
ユニクレジットは、顧客向けに暗号資産へのエクスポージャー、トークン化された投資商品、債券、ステーブルコイン関連ツールをサポートできるインフラストラクチャを検討しています。
カストディ業務を行うには、銀行は従来の証券口座とは異なる運用レイヤーを管理する必要があります。機関投資家向けのデジタル資産システムには、秘密鍵管理、取引承認、資産分離、および回収手続きに関する管理体制が不可欠です。さらに、証券仲介サービスは、カストディ業務を執行プラットフォーム、流動性プロバイダー、および銀行のコンプライアンスシステムと連携させる必要があります。
外部プロバイダーを選択することで、社内でそのインフラを構築する必要性を減らすことができますが、そのアーキテクチャによって、UniCreditが自社で管理する機能と、第三者に依存する機能が決まります。
範囲はまだ確定していません。そのため、ベンダー選定は、UniCreditが特定の暗号資産サービス、あるいは複数の形態のデジタル金融資産に対応できるインフラストラクチャを準備しているかどうかを判断する上で特に役立ちます。
トークン化された債務投資は既存の基盤を提供します
ユニクレジットは既に、従来の金融商品向けにブロックチェーンインフラを構築する企業に資金を投入しています。
最近の活動内容は以下のとおりです。
- BlockInvest：UniCreditは2026年4月、イタリアのブロックチェーン企業に400万ユーロを投資し、約16％の株式を取得しました。この投資は、ネイティブデジタル金融商品のためのインフラストラクチャを対象としています。
- トークン化されたミニ債券：当銀行は、イタリアにおけるブロックチェーンベースの債券発行に直接参加しました。
- VCトレード：ユニクレジットは9月にドイツのデジタル債券市場の少数株を取得し、保有比率を引き上げるオプションも獲得しました。
これらのプロジェクトは、デジタル証券の発行と処理に関するものです。カストディとブローカー業務は、顧客がこれらの資産を保有・取引できるインフラを提供することで、別のギャップを埋めることになります。
その違いは、機関投資家によるトークン化にとって重要です。ブロックチェーン上で債券を発行するだけでは、完全な市場は構築されません。トークン化された証券が従来型の金融商品と並行して大規模に運用されるためには、投資家は規制されたアクセス、保管、取引、決済のインフラストラクチャを依然として必要とします。
Qivalis社がユーロ決済コンポーネントを開発
ユニクレジットは、規制されたユーロステーブルコインを開発する銀行主導のイニシアチブであるQivalisにも別途関与しています。
このコンソーシアムは、ヨーロッパ15カ国にわたる37の金融機関にまで拡大し、ユーロと1対1で裏付けられたステーブルコインの発行を計画しています。Qivalisはオランダ中央銀行に電子マネー機関としての認可を申請しており、規制当局の承認が得られれば、2026年後半のサービス開始を目指しています。
Qivalisコンソーシアムの拡張発表
このプロジェクトは、UniCredit独自の保管要件ではなく、オンチェーン金融における現金決済の側面に対応するものです。ユーロ建ての決済資産により、トークン化された証券や支払いは、別途オフチェーン決済手段に頼ることなく、ブロックチェーンインフラを利用して価値を交換できるようになります。
MiCAはステーブルコインと暗号資産サービスに関する規制枠組みを提供しますが、Qivalisはサービス開始前にオランダの認可を取得する必要があります。そのため、コンソーシアムの規制面での進捗状況は、UniCreditの技術プロバイダー選定とは切り離して進められています。
ベンダーの選択は、戦略の範囲がどれほど広いかを明らかにするでしょう
選定されたカストディプロバイダーの技術的能力は、ユニクレジットがどのようなシステムを構築しようとしているのかを最も明確に示す指標となるはずです。
ビットコイン、イーサリアム、および限られた数の暗号資産を中心としたシステムは、従来型の機関投資家向け暗号資産ブローカーモデルを示唆するでしょう。トークン化された債券、ステーブルコイン、その他のブロックチェーンネイティブ証券への対応は、より広範な資本市場の構造を示唆するでしょう。
パブリックブロックチェーンへの接続性も、もう一つの重要な指標となるでしょう。同様に、機関投資家による鍵管理、ポリシーに基づく取引承認、資産分離、そして従来の証券システムとの相互運用性への対応も重要です。
これらの機能が重要なのは、銀行がデジタル資産を単独の商品として扱うことはほとんどないからです。顧客のポジションは最終的に、本人確認、取引監視、報告、リスク管理、および既存のポートフォリオインフラストラクチャと連携する必要があります。
ベンダーはまだ選定されていないため、これらの疑問点は未解決のままです。最終的な技術要件によって、UniCreditが主に顧客需要に応えるために暗号資産カストディサービスを追加するのか、それとも暗号資産、トークン化された証券、オンチェーン決済を同一の機関運営環境内で管理できるインフラを構築するのかが明らかになるでしょう。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
免責事項全文をご覧ください。
